实际上，中国电信已经因为绿鞋机制出现了护盘行为了，如果这个户派可能早已跌破发行价了，只是绿鞋机制的一个前期股价维护而已？

上市之初的盘中拉肚，实际上就是一种护盘，因为当天如果中国电信上市即跌破发行价，会对相关利益机构以及市场投资的信心，形成重大打击。

从世界各国主要资本市场来看，新股并没有特殊待遇，也没有过多的区别化交易，而在中国被神秘化了，新股在国际市场上破发屡见不鲜，然而，中国目前所体现的新股不败，正在面临，大的市场格局改变及未来中国A股市场中的部分新股也将呈现，当日即破发的可能概率极大。

中国电信的走势实际上已经反映出机构的护盘行为，如果没有这种护盘，恐怕当日就跌破发行价了。然而，这种护盘只是短期的，在护盘结束之后，股票跌破发行价将是大概率事件！

如果不护盘，上市首日就破发了。机构本来就有中签股需要派发。如果直接抛，就会直接打穿发行价，这样机构也落不下好。那么机构就在首日接下一部分抛盘，首日在4.8下方成交的近40%筹码，基本都给接走了。然后急拉，没费力就打到涨停附近，然后慢慢的把中签股出掉。如果后面不打两个跌停，散户可能比机构跑得快 。机构利用规则直接打跌停，2天成交近12%。尾盘做了个撬板动作，给了次日一个开板预期。次日跌停打开一波拉升，让捡便宜的追买，然后慢慢出货。当日成交30%以上，加上跌停成交，总计操过40%，表明机构完美出货了，随后就是你们自己在玩了。这就是缩量阴跌的在开始，哪里是底，谁也不知道。分析电信的价值毫无意义，一切用数据说话，爱电信的慢慢熬吧。

中国电信已下跌至发行价附近，主力机构为什么还不护盘？

说实在的，中国电信所以会出现下跌幅度较大问题，并不是中国电信不具备投资价值，不具有上涨空间，而是因为盘子太大，一般的投资者是扛不动的。既然扛不动，也就放弃了，或者在等待观望，自然，会让中国电信的支撑力下降。

实际上，按照中国电信面临的下跌压力，如果不是有护盘方，或许会跌得更深。所以没有跌破发行价，护盘者的力量还是比较强的，是不大可能让中国电信跌得太深的。至少，它对未来其他回归A股的企业能够起到积极作用。否则，就很难回归，或者回归的信心不足。更重要的是，会让美国监管机构看笑话，会让美国投资者看笑话。

也正因为如此，中国电信不会出现持续下跌的，在接下来的时间里，中国电信会有一些积极的表现，会出现波动式上升现象，有跌有涨、趋势为涨。

电信下跌至发行价附近，为什么主力机构不护盘呢？

首先感谢您提出这样一个好问题，这也是很多股市新人或者大多数人困惑的地方，今天我为大家详细的介绍一下。

说起股票的发行价，就不得不谈股票发行价的定价机制。在我国股票发行价的确定是上市公司结合机构询价后，针对机构给出的价格区间，就好比投标一样，每个机构都给出一个价格，然后上市公司在这个区间里面选择一个最多机构能接受，也符合自身利益的价格形成发行价。

为什么这样？

首先，因为发行价是机构对该上市公司基于估值的一种科学预测，有固定的定价模式，当然每个机构都不尽相同，所以价格会形成一个区间，上市公司一般选择机构集中多的给出的价格来确定，所以这个价格体现机构对上市公司的预期在里面，所以虚高于股票的实际价值。

主力机构不是以护盘为目的的，它的存在是为了赚钱

你认为中国电信已下跌至发行价附近就应该护盘了，这只是你小散的一厢情愿。

第一，请问哪条法律规定不可以跌破发行价了？

答案是没有。

第二，发行价是护盘的信号灯么？

答案是不是。

最关键的是中国电信有绿鞋机制，并且中国电信已经表态如果跌破了发行价将会实施绿鞋机制。周五收盘后中国电信的股价距离跌破发行价不到0.1元，现在来看跌破4.53元的发行价是很有可能。和大家讲讲绿鞋机制在跌破发行价时的作用。

何为绿鞋机制

国内很早就有绿鞋机制了，这是一种发行新股时的辅助制度，也叫做超额配售权。绿鞋机制实际运用的次数很少，那么多年下来加上这次共用了5次，前四次分别用在了工行、农行、光大银行、邮政储蓄银行发行新股时。可以看出这些股票均是超大型权重上市公司。

绿鞋机制给予了发行人(上市公司)额外发售15%股份的机会，也就是能够额外融到15%的钱。在股价跌破发行价或者不跌破发行价时会有两种截然相反的表现，能够起到稳定股价的作用。

换言之，新股上市以后股价上涨的太猛了，通过绿鞋抑制股价；跌得太厉害甚至跌破发行价了则通过绿鞋托住股价。

还不到时候，跌破4.53元，主力进场。

护盘不是办法，中国电信发力做好主业才是正道。

中国电信，大有作为。

投资者对于绿鞋机制的理解不正确，所以导致对于中国电信上市后的股价表现看不懂。那么中国电信上市的6天内，可以说股价大起大落，整个过程是惊心动魄。有着很多投资者在首日追高买入，但是随着两个跌停板的到来，基本上亏损还是比较大的。还有一些中签的投资者在没有及时卖出，那么如果坚持到现在，盈利相对已经非常之微薄了。

在周五中国电信已经跌破到发行价的附近，最低曾经处达到4.6元，收盘4.61元。他的新股发行价为4.53元，也就是说如果中签者一直没卖的话，现在1000股最多也只能赚到80元了。很多投资者不断地在询问，为什么绿鞋机制还没有发挥作用，为什么主承销商没有进行护盘？为什么价格在持续下跌？

其实很多人没有明白绿鞋机制的操作原理和作用，他是仅仅在新股上市30天内保持新股价格相对稳定，同时尽量保持新股不跌破发行价。那么现在新股确实还有溢价，没有跌破发行价。那此时绿鞋机制怎么可能出手护盘呢？他其实是不需要护盘的。

而且在一定程度上，绿鞋机制是双方面发挥作用的，如果股价上涨过快，容易出现炒作和快速追高的现象。那么主承销商还可以卖出一部分新股，给那些追高的投资者。如果股价下跌太过快，即将触达发行价，或者在日内交易中曾经跌破过发行价，那么主承销商就会买入一部分新股，将价格推升到发行价以上。

那么我们可以大略地估算出，有可能在中国电信首日秀中，绿鞋机制是曾经卖出过股票的，来抑制股票的价格上涨过快。此时绿鞋机制反而是有着一定盈利在手中的。那么按照中国电信，现在这6天的走势，有可能下周会反复在发行价上下进行波动，此时绿鞋机制就会发挥作用，稳定价格，确保在发行价以上波动。

主力护不护盘，关键在于主力的操盘思路，而不在于股价跌倒发行价附近。

手中有中国电信股票的散户交易者，看着不涨的股价，的确难受。心里特别希望主力出来护盘，让股价能够回升。但你站到主力的角度去思考，你就能明白，为什么主力不出来护盘。

主力为什么要护盘？主力肯定是为了维护自身利益，才会出来护盘的。

我们来分析下，中国电信是新上市的股票，主力靠中签，能拿到多少筹码？手中没有多少筹码，主力出来护盘有什么用？

我用主力资金动向指标查看了中国电信周线、月线主力值，发现周线主力资金动向是下行的，主力值只有54.77，意味着主力压根就没想这时候拉升股价。再看月线主力值，才可怜的0.51，说明主力手中的长线筹码根本不值一提。从另一个角度说，目前中国电信的筹码几乎都在散户交易者手中。

投资者对于绿鞋机制的理解不正确，所以导致对于中国电信上市后的股价表现看不懂。那么中国电信上市的6天内，可以说股价大起大落，整个过程是惊心动魄。有着很多投资者在首日追高买入，但是随着两个跌停板的到来，基本上亏损还是比较大的。还有一些中签的投资者在没有及时卖出，那么如果坚持到现在，盈利相对已经非常之微薄了。

在周五中国电信已经跌破到发行价的附近，最低曾经处达到4.6元，收盘4.61元。他的新股发行价为4.53元，也就是说如果中签者一直没卖的话，现在1000股最多也只能赚到80元了。很多投资者不断地在询问，为什么绿鞋机制还没有发挥作用，为什么主承销商没有进行护盘？为什么价格在持续下跌？

其实很多人没有明白绿鞋机制的操作原理和作用，他是仅仅在新股上市30天内保持新股价格相对稳定，同时尽量保持新股不跌破发行价。那么现在新股确实还有溢价，没有跌破发行价。那此时绿鞋机制怎么可能出手护盘呢？他其实是不需要护盘的。

而且在一定程度上，绿鞋机制是双方面发挥作用的，如果股价上涨过快，容易出现炒作和快速追高的现象。那么主承销商还可以卖出一部分新股，给那些追高的投资者。如果股价下跌太过快，即将触达发行价，或者在日内交易中曾经跌破过发行价，那么主承销商就会买入一部分新股，将价格推升到发行价以上。

那么我们可以大略地估算出，有可能在中国电信首日秀中，绿鞋机制是曾经卖出过股票的，来抑制股票的价格上涨过快。此时绿鞋机制反而是有着一定盈利在手中的。那么按照中国电信，现在这6天的走势，有可能下周会反复在发行价上下进行波动，此时绿鞋机制就会发挥作用，稳定价格，确保在发行价以上波动。