比亚迪三十年征程,王传福领航，汽车业务营收超八成，海外市场扩张加速

来源：新浪证券-红岸工作室

比亚迪成立于1995年2月10日，于2011年6月30日在深圳证券交易所上市。公司是全球新能源汽车产业的领导者，掌握电池、电机、电控及车规级半导体等新能源汽车全产业链核心技术。注册地址位于广东省深圳市，办公地址位于广东省深圳市和香港。

比亚迪的主营业务包括二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务。公司所属申万行业为汽车 - 乘用车 - 电动乘用车，所属概念板块有网约车概念、共享经济、汽车金融核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第一，净利润第一

2025年三季度，比亚迪营业收入达5662.66亿元，行业排名1/总家数3，远高于第二名赛力斯的1105.34亿元，行业平均数为2307.28亿元，中位数为1105.34亿元。主营业务构成中，汽车、汽车相关产品及其他产品3025.06亿元占比81.48%，手机部件、组装及其他产品687.44亿元占比18.52%，其他3077.4万元占比0.01%。当期净利润为242.32亿元，行业排名1/总家数3，高于第二名赛力斯的56.37亿元，行业平均数为83.75亿元，中位数为56.37亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度比亚迪资产负债率为71.35%，低于去年同期的77.91%，也低于行业平均的77.17%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为17.87%，虽低于去年同期的20.77%，但高于行业平均的14.85%，表明公司仍具备较强的盈利水平。

董事长王传福薪酬765.5万元，同比增加104.5万元

比亚迪控股股东和实际控制人均为王传福。董事长兼总裁王传福，1966年2月15日出生，中国国籍，硕士研究生学历，高级工程师。毕业于中南工业大学（现为中南大学）和中国北京有色金属研究总院。他是享受国务院特殊津贴的科技专家，荣获众多奖项。其薪酬从2023年的661万增加到2024年的765.5万，增加了104.5万元。

A股股东户数较上期增加98.40%

截至2025年9月30日，比亚迪A股股东户数为64.25万，较上期增加98.40%；户均持有流通A股数量为5427.65，较上期增加51.21%。在十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股2.65亿股，相比上期增加1.37亿股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第八大流通股东，持股4630.40万股，相比上期增加3024.58万股。易方达沪深300ETF（510310）退出十大流通股东之列。

华创证券指出，公司9月新能源总销量39.6万辆，同比 - 6%、环比 + 6%；BEV 20.5万辆，同比 + 24%、环比 + 3%；PHEV 18.8万辆，同比 - 26%、环比 + 9%；出口7.1万辆，同比 + 134%、环比 - 12%；锂电出货23.2Gwh，同比 + 17%、环比持平。9月销量环比温和上涨，出口节奏环比放缓。多地补贴暂停，Q4抢装或较显著。行业从高速走向高质量发展，企业盈利能力有望提升。维持A股目标价130.6元，港股目标价142.7港元，维持“强推”评级。 民生证券指出，9月新能源汽车批发销售39.6万辆，同比 - 5.5%，环比 + 6.1%；新能源乘用车批发销售39.3万辆，同比 - 5.9%，环比 + 5.8%。方程豹钛7上市带动品牌销量向上，高端化稳步突破。出海稳步推进，海外建厂加速落地。预计2025 - 2027年营收为9908.1/11889.7/13970.4亿元，归母净利润454.0/603.5/704.2亿元，EPS 4.98/6.62/7.72元，对应2025年9月30日109.21元/股收盘价，PE分别为22/16/14倍，维持“推荐”评级。

图：比亚迪营收及增速

图：比亚迪净利润及增速

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。