联发科 4 月营收月减 8.91%，市场示警接下来营运可能受压

IC 设计大厂联发科，在 3 月份营收创下历史新高纪录之后，受到基期垫高的影响，4 月份营收金额来到新台币 365.72 亿元、较上月减少 8.91%、但较 2020 年同期却仍旧大增 78%。累计，前 4 月营收为 1,446.05 亿元、较 2020 年同期增加 77.63%，再创历史新高纪录。

联发科 2021 年首季营收状况，在大客户持续拉货，而且在手机及非手机业务均有成长的情况下，达到毛利率、营业利益率、净利率三率三升的亮眼表现，2021 年首季净利为新台币 257.77 亿元，较上季增加 72.3%，较 2020 年同期更是一口气大增 344.1% 的情况下，单季每股 EPS 创下新高的 16.21 元。

而对于接下来第 2 季的营运展望，执行长蔡力行日前在法说会上表示，预期第 2 季相关的四大产品类别营收皆将持续成长。主要来自 5G 智慧型手机成长动能。以美元对台币汇率 1 比 28.2 基础计算，第 2 季营收预估在新台币 1,188 亿至 1,275 亿元，与第 1 季相较，成长 10%~18%，与 2020 年同期相较，成长 76%~89%。而以 4 月份营收表现来说，接下来5、6 两个月平均营收预期落在 411.14 亿元到 454.64 亿元之间，有机会再创新高。

蔡力行先前指出，联发科 5G 天玑系列高阶产品採用先进製程，提供优异的 AI、相机、以及多媒体功能的情况下，广受市场好评。数款全球主要品牌採用天玑 1200 的高阶智慧型手机已于第 1 季上市。预期第 2 季起，其出货及营收动能持续强劲成长，并带动联发科的高阶手机营收市占在 2021 年与未来持续提升。预期 5G 渗透率在量大的中阶与主流市场将持续提升。联发科已是各大安卓智慧型手机的紧密 5G 合作伙伴。基于联发科极具竞争力的产品规划及客户导入状况，因此相信业务能进一步的成长。

不过，对于联发科本身展望乐观看法，近期包括知名分析师郭明錤与外资纷纷对联发科提出示警，指出高通缺货的情况，在可能回锅台积电生产后逐渐改善，加上市场库存水位上扬，显示 5G 在缺少杀手级应用的情况下，拉货力道不如先前，使得 5G 相关半导体供应商最好的出货时间已过，因此对未来联发科营运造成风险。利空消息也使得联发科 10 日股价收在每股新台币 979 元的价位，下跌 81 元，跌幅达到 7.64%，跌破千元关卡。

(首图来源：联发科提供)