台积电、双 A 罕见涨价，小晶片变通膨风向球

一场史无前例的"晶片荒"，如何引发物价上涨的骨牌效应？

最近科技业发生两件很罕见的事：一个是相隔十年，双 A 笔电再次涨价；另一个是，台积电总裁魏哲家致信给客户，取消明年的价格折让，等于变相涨价。

这两件事背后，有一个共同推动的因素，就是晶片荒。

笔电加入抢晶片行列
宅经济带动 V 型反转，导致供不应求

宏碁董事长陈俊圣近期受访时表示，包括晶片紧缺、原物料大涨及需求强劲等因素，终端产品售价的调涨难以避免，"随着终端产品售价调涨，通膨已现形，接下通膨的效应恐将带来更大挑战。"

中央银行对通膨两字向来敏感，近期央行的理监事会后记者会，央行总裁杨金龙还特别强调，"台湾通膨展望稳定，央行预估今年台湾消费者物价指数（CPI）及核心 CPI 年增率分别为 1.07% 及 0.77%。"

为什么陈俊圣、杨金龙，两人理解的通膨，会差异那么大？

因为，宅经济趋势下，晶片引发的 3C 产品涨价，对许多民众、尤其是年轻族群，比传统的油价、交通、饮食涨价，感受更强烈。对物价的感受，也出现分众、世代的差异。

彭博近期一篇报导就点出，晶片因为供给吃紧，价格已上涨了 20%，"几乎各类的产品都会用到晶片，晶片价格应成为通膨的『风向球』之一。"

即将于 6 月出任高通执行长的艾蒙（Cristiano Amon）最近接受採访时表示，他对晶片荒深感忧虑，甚至"夜不能寐"。他认为会发生晶片荒，係因原本疫情让全球需求急坠，但远距商机的快速崛起，带动需求"V 型反弹"，使供应链反应不及。

远距商机最大的受惠者之一，就是笔电厂，它们也加入抢晶片的行列，排挤其他晶片的产能，像汽车产业拿不到晶片，只能被迫减产。

晶片的短缺，连家电业也受波及。家电製造商惠而浦全球副总裁艾小明坦言，晶片的短缺已经让汽车公司的生产线摇摇欲坠，以及电子产品製造商的库存紧缩，现在连家电製造商的需求也无法满足了。

一家大型 3C 通路商的主管向《商周》表示，家电业者正在酝酿"无感涨价"，也就是取消赠品，或是延后旧机型的降价时间，消费者感受不到，实际的荷包却稍稍缩水。

手机也蠢蠢欲动。小米集团总裁王翔最近在一场线上法说会上坦言，由于全球晶片短缺，它们的部分产品可能不得不涨价。

台积电变相涨价示警讯
不只车业，其他电子产品也剉咧等

为何一颗小小的晶片，从手机、笔电、家电甚至到汽车产业无一倖免？

工研院产业科技国际策略发展所研究总监杨瑞临解释，晶片无所不在，只要具有"感测"及"控制"功能的东西，都需要用到晶片。

譬如，空气清洁机侦测到细悬浮微粒（PM2.5）浓度增加，而自动开启，就是晶片的功能。其他包括热水壶、微波炉、冷气机、冰箱等，也都需要用到晶片。

尤其现在的家电越加讲究"智慧"，对晶片的需求自然也水涨船高。

路透报导指出，晶片荒最初集中在汽车产业，现已蔓延到其他消费电子产品，包括智慧型手机、冰箱和微波炉等。报导认为，若晶片荒无法缓解，最终将推高终端产品的价格。

台湾经济研究院产经资料库总监刘佩真表示，上游晶片紧缺已经传导到下游终端产品的上涨，像网通设备已涨了一轮，现在则轮到笔电，之后包括手机等消费性电子产品，以及家电等，都有可能调涨终端价格。

她举例，联发科下半年推出的旗舰型手机处理器晶片"天玑 2000"，单价已明显上涨，相信会反映到未来相关的旗舰型机种售价。

对于晶片製造商龙头发信，取消明年 4 季的晶片价格折让计画，刘佩真认为，台积电这个决定，透露出晶片紧缺今年难以缓解的讯号。

但并非所有品牌商都敢涨价。除了晶片涨价，还有海运运价及原物料的飞涨，通常中上游会将成本转嫁给下游品牌端，下游会先自行吸收成本，避免客户不接受涨价而选择竞品；但若状况持续一整年，品牌商利润被压缩的太窄，终会反映至终端售价。

▲ 疫情爆发以来，市场对晶片的需求从急冻变超热，如今各产业的产能，都因晶片供应不足而受阻。

手机、笔电顺势将成本转嫁顾客
家电类不敢涨，等需求增将会跟涨

刘佩真认为，科技业现在可说是"上肥下瘦"，上游的半导体、PCB（印刷电路板）等，可以充分把价格转嫁给下游；但下游不见得有办法转嫁给终端消费者；如果下游没办法转嫁，它们就得自行吸收，使毛利率降低。

手机、笔电的成本结构中，处理器晶片的成本约占 2 成至 3 成，手机、笔电厂要承担的晶片涨价压力，自然也大。但并非所有终端产品，都有涨价的空间，关键是供给减少的同时，需求必须同步提高。

笔电就是最明显的例子。根据研调机构 TrendForce 统计，去年全球笔电出货量首次超过 2 亿台，成长幅度高达 22.5%，涨幅创历史新高。今年有望更上层楼，估达 2 亿 1,700 万台。

而疫情又转趋严峻，远距的需求迄今方兴未艾，TrendForce 最新报告预估，今年笔电出货量甚至有望超越去年，再创新高。对笔电业者而言，即站在主导价格的卖方市场。

市场需求畅旺，双 A 笔电也就顺势将晶片短缺、原物料、海运运价上涨等提高成本上升的要素，转嫁给消费者端。

高雄科技大学供应链管理系副教授温源凤指出，需求只增 5%，但价格可能增 10%，因为消费者怕抢不到货，又担心现在不买，以后会更贵。这种心理作用催化下，会愿意用较高的价格购买。

然而，晶片价格占家电的成本不比手机、笔电般高，加上家电产业的需求不如笔电强烈，且竞争者多，业者就不敢贸然涨价，担心自己涨、别人没涨，消费者就会跳槽。

但即便如此，市场需求变化让人捉摸不定，如果今年夏季气温飙高，冷气需求大增，晶片荒造成冷气出货不顺，供需快速失衡，终端价格也有可能上涨。

国际数据资讯（IDC）智慧终端系统研究副总监严兰欣指出，晶片紧缺对终端产品涨价的压力确实存在，像是过往家电使用低阶的晶片，但现在家电几乎都有智慧控制的功能，家电变聪明后，所需的晶片数也越多，位阶也越高，受晶片荒的影响也越大。

她并分析，观察手机是否涨价，可以看旗舰机的售价。新的旗舰机定价会延续上一个旗舰机的定价，差异不会太大，如果新的旗舰机比上一代贵了一、两千元，代表手机厂涨价了。

另外，手机商也会暂缓产品的规格升级，以间接降低成本。

台湾经济研究院资深分析师邱昰芳表示，从最近发表的手机可以观察到，除了 4G 升级到 5G，规格没有太大提升，因为晶片的成本已大幅提高，手机品牌商必须控制其他零组件的成本，否则难以维持利润。

民众更关心，晶片短缺引发笔电、手机、游戏机等齐涨，蛰伏的通膨巨兽，会不会破笼而出？

晶片像石油带来恶性通膨？
对消费指数影响有限，但消费者感受大

环顾历史，1970 年代石油供给吃紧，造成恶性通膨，其后引发经济衰退。那么，晶片对物价的影响，会如同石油吗？

答案是：不会。

首先，油价与日常生活息息相关，例如交通费、电价，这些如同柴米油盐酱醋茶，每天频繁消费，价格影响大；但民众买手机、冷气、电动车，不会天天买，可能单次消费就反映完毕。

纵使生活中处处有晶片，政大金融系教授朱浩民认为，仍要分析有晶片需求的电子产品，在 CPI 成分中，是否有举足轻重的地位。

以台湾的 CPI 为例，食物、居住（如房租）、交通等与日常生活息息相关的项目，仍是主要组成成分，占比超过 6 成。因此，就算笔电涨、手机涨，对 CPI 的影响不大，从统计上看，很难构成通膨的定义。

儘管电子产品对 CPI 的影响有限，但朱浩民也指出，通膨除了透过统计数据反映，也不能忽略民众的真实感受。

例如，对网路原生世代而言，他们宁可省吃俭用，也要买最新型的旗舰型手机，如果手机因晶片短缺而变贵，他们就会感受到物价的上涨。

又如，疫情推动宅经济，人们减少外出聚餐、购物，而是宅在家里追剧、打电玩，一台性能卓越的手机与平板电脑，或是新上市的游戏机，才是他们迫切所需的商品。当这些东西涨价，他们就会感受到物价变贵，觉得荷包缩水。

年长者可能久久买一次手机，更不会买游戏机，对晶片引发的物价上涨，感受不强烈。但对年轻族群，比起猪肉价、菜价、车钱，这些更像是"生活必需品"。换言之，随商品越趋多元化，通膨带来的感受，也出现明显的分众、世代差异。

温源凤还提醒，商品涨价有个特性，就是除非需求太过疲软，否则价格很难回调。因为品牌商若想降价，得跟上游供应商重新议价，上游供应商还要跟更上游的供应商议价，此举牵连甚广，品牌商不会自找麻烦。

亦即，今年 3C 与家电若普遍涨价，价格可能从此一去不返。

那么，消费者该怎么办？

首先要辨别涨价风是长是短。晶片涨价、海运运价攀高、原物料持续飙涨，3 大因素为今年万物齐涨增添猛烈的柴火，短期不会消退。

因此，一些季节性的家电产品如冷气等，很可能随时序进入夏季，市场需求转强，供需失衡而吹响涨价号角，消费者不妨趁尚未出现抢货潮前购买。

至于喜欢尝鲜的 3C 爱用者，今年旗舰型手机可能面临两种情况：价格调涨，以及虽然未涨，但规格不如预期。不如等到明年，市场供需恢复平衡后再下手，才能买到符合期待的商品。

（作者：韩化宇；本文由《商业周刊》授权转载；首图来源：shutterstock）