外资看好英特尔晶圆代工竞争优势，力挺优于大盘投资评等

英特尔新 IDM 2.0 策略，欧系外资指出，提出 7 奈米製程发展更新、IDM 模式新架构及与代工厂商的合作方向、2021 全年营收、毛利率、每股 EPS， 还有全年资本支出预估后，预期将有带动整体公司之后的发展趋势，因此给予"优于大盘"投资评等，并将目标价订在每股 80 美元价位。

投资报告指出，本次大会英特尔诉求，就是客户最终希望合作伙伴能随着时间推移，下降运算成本，并在可预期的未来，较竞争对手调降更大比例成本。拥有比竞争对手更多智财权（IP）的英特尔，包括 I/O、高阶封装技术、软体等智财权就更具竞争优势，这也是英特尔预计发展晶圆代工业务的原因。

7 奈米製程技术发展方面，英特尔预计 2023 年推出首批 7 奈米製程处理器。虽然时间点仍要到 2023 年，但 2020 下半年英特尔宣布延迟 7 奈米製程问世后，持续发展计画，显示英特尔应已克服技术问题。且因明确目标，使整体风险性降低。更重要的是，英特尔架构包括 SuperFin、GAA 等领先地位，又拥有 2 万名软体工程师的生态系优势，能积极追赶差距。

兴建晶圆厂代工方面，虽然市场对英特尔的市场成效有疑虑，但外资强调，即便兴建 2 座晶圆厂的时间长达 3 年以上，但美国製造优先、杜绝美国国安风险、提供以市价计算的製造业竞争力，以及帮助美国建构大型 ASIC 生态系厂商方面有优势，全球超过 6,000 亿美元的晶圆代工市场，英特尔仍有成功条件。

基于以上因素，给予"优于大盘"投资评等，并将目标价订在每股 80 美元。英特尔 24 日清晨美股盘后一度飙涨到每股 68.31 美元，涨幅超过 7%，收盘到每股 63.48 美元，上涨 4.21 美元，涨幅 6.63%。

（首图来源：Flickr/JiahuiH CC by 2.0）