外资：台积电拥英特尔委外订单，维持加码评等

美系外资指出，英特尔正考虑扩大委外生产晶片，而台积电若能拿下英特尔在 2025 年前委外生产晶片 75% 的订单，每年可望挹注营收近百亿美元。美系外资维持台积电"加码"评等以及目标价 570 元。

美系外资发布最新研究报告表示，晶圆代工产业当中，行动晶片在过去十年的强劲成长后，成长曲线已经放缓，且预估未来 10~20 年每年可能下滑 5%；反观运算晶片未来 10~20 年每年将成长 10%~15%，其中以英特尔为运算晶片市场领导者。

美系外资认为，随英特尔考虑将中央处理器委外生产，将促使晶圆代工市场进一步延伸到运算晶片领域；而台积电具备更好的良率曲线以及更大产能，因此可能在运算晶片领域拿下比三星更多的市占率。

英特尔执行长史旺在上週法说会中提到，2021 年将会决定 7 奈米晶片是否委外生产，而市场认为，英特尔委外生产机率高，且很有可能交由台积电代工，成为台积电成长动能之一。美系外资预估，若英特尔 2025 年前完全委外生产晶片，同时台积电能拿下 75% 的订单，将可望贡献每年约 98 亿美元的营收。