忧半导体库存调整冲击台积电，日系外资开降评第一枪

日系外资对台积电开出降评第一枪，因预期半导体库存调整恐冲击台积电 2021 年第一季业绩下滑，下调台积电投资评等至"持有"，目标价调整至 400 元；台积电 28 日股价动能明显熄火，目前股价下跌约 1.8% 至 436 元。

日系外资发布最新报告指出，因英特尔可望转单的利多，台积电股价已强涨一波，但英特尔委外订单预估 2022 年才会正式下单给台积电，在此之前台积电将先于今年底到明年初面临半导体库存调整风险，恐使台积电明年第一季展望低于预期，不过，5G、HPC 的订单成长则不受影响。

日系外资预估，台积电 2020-2022 年每股盈余分别为 18.9 元、18.5 元、21.7 元，即 2021 年将由成长转为衰退；虽然台积电长线展望仍看好，但目前股价已充分反映英特尔转单利多，上档空间不大，因此下修其投资评等至"持有"，目标价调整至 400 元。