半导体库存、营收成长「死亡交叉」，市况恐触顶？

美国科技类股走势强劲，半导体股水涨船高，成为 2018 年的领涨族群。不过，有分析师观察到，半导体库存、营收成长已经"死亡交叉"，暗示市况有触顶的疑虑。

barron’s.com 报导，Canaccord 分析师 Martin Roberge 发表研究报告指出，对景气循环产业来说，市况通常会在营收展望趋疲时触顶，主要是受到出货量下滑或定价能力下降的影响。对科技业来说，出货量是关键，营收可以从新接订单、库存趋势来观察。

根据 Roberge 估算，全球半导体库存 2018 年大幅跳增，速度超越营收成长，在过去，这样的"死亡交叉"，通常是每股盈余即将趋疲、半导体类股表现不如大盘的前兆。

半导体蚀刻机台製造商科林研发公司（Lam Research Corp.）最近即受到市场谣传三星电子（Samsung Electronics）的 3D NAND 型快闪记忆体、DRAM 产出延宕影响，股价跳空下挫。