高盛：半导体库存天数增，循环进入末段！下砍通路商评等

投资人对半导体产业的疑虑退散，费城半导体指数本月迄今飙涨 10%，表现远胜大盘。不过就在市场瀰漫乐观情绪之际，高盛却悲观预测风险提高，下砍通路商评等。

霸荣（Barron’s）16 日报导，高盛的 Mark Delaney 报告指出，半导体週期风险渐增，第一季供应链的库存天数增加，从前季的 40 天增至 52 天。元件接单到交货的时间（lead time）广泛提高，通常是景气循环进入末端的徵兆。

Delaney 调降 IC 通路商 Avnet 评等，从"中立"降至"卖出"。他说，投资人越来越注意 2019 年基本面和半导体週期的持续性。从何可见？Avnet 同业安森美半导体（On Semiconductor）、Arrow Electronics 财报双双击败预期，但是股价表现都逊于费半。Delaney 估计，今年下半或 2019 年，半导体週期将遭逢更多挑战。

Avnet 跳空下跌 3.71% 收在 38.93 美元，为 3 日以来收盘新低。Arrow Electronics 下跌 0.98% 收在 75.00 美元。安森美半导体逆势上涨 0.68% 收在 23.82 美元。费城半导体指数上涨 1.41%（19 点）、收 1,370.10 点。