HBM 有望成「记忆体循环之母」，美光股价月飙 30%

高频宽记忆体（HBM）在 AI 浪潮下有望成为所有"记忆体循环之母"（mother of all memory cycles），美光（Micron Technology）股价也登上历史最高峰。

MarketWatch 26日报导，Rosenblatt Securities分析师Hans Mosesmann 25日发表研究报告指出，HBM不但会成为最顶尖的记忆体类别，或许价格还是最没弹性的。

Mosesmann认为，单从传统的DRAM通路调查或半导体景气循环的历史来看，根本无从判断这波"半导体循环之母"的热络程度及持久度。他将美光投资评等设定为"买进"、目标价225美元。

Mizuho分析师Vijay Rakesh甫于25日稍晚发表研究报告指出，虽然美光2024年HBM定价大概已遭锁住，但年底至2025年初价格有上涨的机会，主要是拜"供给吃紧"之赐。该证券相信，美光预定2025年上半年推出的12层堆叠36Gb HBM （总容量288GB），将是重大催化剂。

Mizuho估计，2024年、2025年HBM市场将分别上看90亿美元、130亿美元，而且有增加至约100~110亿美元、140~150亿美元的潜力。未来三年HBM的複合年增率（CAGR）约将达65%，2026年市场上看175亿美元。

J.P.摩根分析师Harlan Sur先前曾发表研究报告指出，美光称2024年的所有HBM3e供应量都已售罄、2025年的供应也多已分配得差不多，这显示团队握有极佳优势，能从客户布署AI/加速运算伺服器的行动中受惠。

美光26日闻讯逆势上涨1.43%、收118.80美元，创历史收盘新高。Dow Jones Market Data统计显示，这已是美光股价连续第八个交易日走扬，为2019年12月以来最为绵长的涨势（当时连涨11个交易日）。3月迄今，美光股价已大涨31.11%。

值得注意的是，三星、SK海力士在韩国挂牌的股票也双双大涨。3月至26日收盘为止，三星、SK海力士股价已分别上涨8.86%、13.06%。