资本奇观,股权稀释背后的逆袭之路，如何让创始人身价激增数十至数百倍

简介： 一家初创公司，从员工持股到天使轮融资，到A轮B轮C轮融资，最后到IPO从二级市场融资，股权稀释的全过程

1，公司创业阶段

一家新公司创业，需要投资200万。

创始人出资140万，股权占70%；合伙人出资60万，股权占30%，这便是公司创业资本的雏形。

2，老员工期权

招募初始员工，给初始的核心员工许诺期权。

创始人合伙人初始股权稀释0.9，释放出10%的股权给初始员工作为期权。

比如资本市场给此规模类型公司估值1000万，创始人占63%，合伙人占27%，稀释出的100万股权估值（10%）发给老员工，当然这是期权，不能马上套现。

3，天使轮融资

公司拿出产品概念或者雏形，拿给资本市场对企业重新估值，进行天使轮融资。

创始人合伙人员工的股权被稀释0.8，释放出20%的股权给天使轮的创投公司。

比如资本重估后，这时公司值3000万，创始人股权稀释为50.4%，合伙人股权稀释为20.8%，老员工的期权稀释为8%。

释放出的20%，刚好是600万，由天使轮的创投公司来出，企业获得天使轮的600万融资。

4，A轮融资

项目进入正轨，企业跑通了从商品（可以是虚拟产品）到用户需求的价值链，企业再次拿到资本市场进行价值重估。

当企业能估值1个亿，就可以释放10%的股权给A轮的创投公司。

创始人、合伙人、员工、天使轮的股权各被稀释0.9，

此时公司估值了1个亿，创始人股权稀释为45.36%，合伙人稀释为19.4%，员工期权稀释为 7.2%，天使轮股权稀释为18%

释放出的10%，刚好是1000万，由A轮创投公司来出，企业获得了A轮的1000万融资

5，B轮融资

企业的商业模式有了初步的验证，市场反响不错，企业又一次拿到资本市场进行价值重估。

当企业能估值10个亿，就可以再次释放10%的股权给B轮的创投公司买单。

创始人、合伙人、员工、天使轮、A轮的股权各被稀释0.9，

此时公司估值了10个亿，创始人股权稀释为40.82%，合伙人稀释为17.5%，员工期权稀释为 6.48%，天使轮股权稀释为16.2%，A轮股权稀释为9%

这次释放出10%股权，对应价值是1个亿万，由B轮创投公司买单（不一定是一家，一般是几家联合），

于是，企业获得了B轮的1个亿融资。

6，C轮融资

企业有了稳定的商业模式，急需资金把这种商业模式复制扩大到祖国各地去，先入为主抢占市场。

企业需要再次融资，交给资本市场估价。

当企业能估值30个亿，就可以再释放10%的股权给C轮的创投公司，从而拿到3个亿的融资。

创始人、合伙人、员工、天使轮的股权再次各被稀释0.9，

此时的公司估值为30个亿，创始人股权稀释为36.74%，合伙人稀释为15.75%，老员工期权稀释为 5.83%，天使轮股东稀释为14.58%，A轮股东稀释为8.1%，B轮股东稀释为9%，

这次释放出的10%，刚好是3个亿，由C轮创投公司来买单。

于是，企业获得了C轮的3个亿的融资。

7，IPO融资

商业模式非常成熟，在全国各地都有市场，企业年营业收入保持2位数增长，财务报表很和谐。

OK，这个阶段就可以IPO了，再融最大的一笔。

企业开始宣传、路演，让资本市场重新估值，为了拿到一个更高的新估值，企业开始抛出各种闻所未闻的“新概念”进行造势。

最终企业IPO被资本市场估值为100亿，上市需要拿出25%的股权给公众投资人，于是企业就可以拿到25亿的融资。

（机构辅导、I路演、造势都要花钱，从这25亿里扣，企业能拿到20-22亿）

这时，创始人、合伙人、员工、天使轮、A轮 B轮 C轮的股权各被稀释0.75，

此时的公司IPO估值了100亿，创始人股权稀释为27.6%，合伙人稀释为11.81%，老员工期权稀释为 4.37%，天使轮股权稀释为10.94%，A轮股东稀释为6.08%，B轮股东稀释为6.75，C轮股东稀释为7.5%

IPO放出的25%，刚好是25亿元，由二级市场公共投资人买单，包括机构认购和散户认购。

于是，企业宣布上市成功，公司估值100亿，拿到25亿的融资

这时候，天使轮 A轮B轮C轮的股东就可以在二级市场逐步套现离开了。

这个时候，公司创始人27.6%的股权，对应的市场价值是27.6个亿（解禁后才可以套现）。

这就是创始人从140万借款起家，翻几十倍、几百倍到身价27.6亿的资本秘密。