透视知乎F轮融资,商业化挑战持续，探索新路径仍为难点

知乎作为中国领先的问答社区，近年来在商业化道路上不断探索，F轮融资的完成标志着其商业化进程的重要里程碑。以下是关于知乎F轮融资的一些分析，以及商业化过程中面临的难点。
### F轮融资概况
1. "融资规模"：知乎F轮融资的具体金额尚未公开，但据市场猜测，融资规模可能在数亿美元级别。 2. "投资方"：此轮融资吸引了多家知名投资机构的参与，包括腾讯、红杉资本等。 3. "融资目的"：资金主要用于产品研发、内容生态建设以及商业化拓展。
### 商业化难点
1. "内容质量与商业化平衡"：知乎以高质量的内容为特色，但商业化过程中，如何保持内容质量不受商业化影响，是一个挑战。 2. "盈利模式单一"：知乎的主要收入来源是广告和付费内容，盈利模式相对单一，需要拓展更多元化的收入渠道。 3. "商业化与用户体验冲突"：过度商业化可能导致用户体验下降，影响用户粘性。 4. "竞争激烈"：在问答领域，知乎面临着来自其他平台的竞争，如百度知道、360问答等，商业化过程中需要保持竞争力。
### 解决方案
1. "优化内容生态"：通过算法优化、内容审核等方式，确保内容质量。 2. "拓展盈利模式"：探索更多元化的收入渠道，如电商、知识付费等。 3. "平衡商业化与用户体验"：在商业化过程中，注重用户体验，避免过度商业化

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本报记者 张惠芳 张靖超 北京报道

8月12日，知乎官方宣布完成F轮4.34亿美元融资，本轮融资由快手领投、百度跟投，腾讯和今日资本原有投资方继续跟投。

随后，知乎创世人周源表示，知乎将与快手和百度进行紧密的多边合作，共同致力于优质内容的发现、传播和形态升级，不断加强社区建设。同时知乎团队初心不改，会继续独立发展。

互联网创业者孔庆勋对《中国经营报》记者表示，知乎是一家比较看重内容质量的公司，加上用户群体以高知人群为主，它商业变现一直做得不太好。融资后，知乎与百度、快手可能会有相关的合作，但商业化还是它目前最大的难点。

“百度急了”

当天最早宣布知乎新一轮融资信息的是百度，媒体报道由百度和快手联合投资。知乎方面最初的口径为不予置评，随后官方确认融资信息。略有不同的是，知乎官方宣布的信息为快手领投、百度跟投，腾讯和今日资本原有投资方继续跟投。快手方面则不予回复。

速途研究院院长丁道师认为，这次各家官宣的口径值得玩味，百度作为跟投方，却是最早放出消息的，百度的高调说明百度现在急了。

“当时看到知乎融到4.34亿美元，我被这个金额彻底震惊了，知乎的商业化一直做得不是很好，融到这么多钱，有高点了。”丁道师说。

丁道师表示，当时有报道提到张一鸣其实接触过知乎，因为价格原因最后没有谈成，现在这个融资额可能与字节跳动接洽使价格被抬升有关。李彦宏近来在百度发布财报后总是特地提百度的信息流，而百度在这一领域最大的竞争对手是字节跳动，加上字节跳动刚刚推出了自己的搜索产品，更是打乱了百度的节奏。

孔庆勋介绍，知乎一开始在百度上的权重还比较高，近一两年下降比较厉害，但百度扶持的百家号内容质量并不理想。只有不断提供优质的内容才能保持搜索业务的增长，加上字节跳动崛起，在信息流上做得越来越好，所以百度会投资知乎。

百度方面表示，知乎与百度将展开业务上的合作，知乎全站上亿条问答内容将以智能小程序的形式接入百度APP，并在百度搜索、信息流上通过AI技术个性化分发给兴趣不同的用户。

对于百度与知乎的合作，此次知乎融资的财务顾问、华兴资本投资银行事业群负责人王力行表示，这个合作的逻辑最简单的就是流量层面，今天消费互联网身处流量存量时代，合作意义不言而喻。除此之外，算法层面可能的协同意义又远超流量连接内容。不论广告的交易DMP（数据管理平台）算法还是内容推荐算法，都值得期待。

值得注意的是，知乎的投资方中腾讯投资过快手、搜狗，百度投资过快手，背后的资方比较复杂，但腾讯和百度都有字节跳动这个共同的竞争对手，未来各家的竞争可能会更激烈。

投资人庄明浩分析，按照此轮35亿美元的估值，知乎新出股份为12.4%。除去老投资人跟投的部分，快手和百度拿到的股份有限。

一小时敲定的快手？

周源在对此次融资作出回应时，分享了一个小故事：“去年和宿华（快手CEO）参加一个会议。席间，我发现宿华在用小号刷知乎，而我在用小号刷快手，频次都还不低（相视一笑）。两个月前，中午吃盒饭，差不多一小时，我们把合作定了下来。”

王力行提到，对于快手投资没有必要过于解读，在资本市场下行压力比较大的时候，流动性向头部企业集中，很多小巨头的出手能力甚至强于投资机构。投资并购等资本化运作不仅是必然选择，而且在专业机构帮助下，效益很可能事半功倍。

对此，字节跳动一位不愿具名的经理认为，实际上，这两家做内容生意的公司是在用对方的优势补自己的短板。

作为知乎的老用户，他认为知乎的推荐功能并不理想，但快手经过多年的经验和技术积累，在算法推荐行业已经处于前列，快手对知乎的“技术支援”可能是知乎最想要的。对快手而言，知乎的优质内容和用户圈层是快手所看重的。虽然快手用户量在亿级别，但在内容和用户圈层上还有渗透不够的领域，比如科技、财经等领域的用户和内容，但知乎在这些领域早已深耕多年，能帮快手做更好的圈层渗透。

孔庆勋也认为，快手用户以低线城市人群为主，而知乎的用户偏向高学历人群，二者正好流量互补性很强。

但一位快手的运营人员对记者表示，用快手的人其实两极分化严重，要么是低收入人群，要么是高收入人群。快手投资知乎没有那么复杂，至于投资后双方如何共赢“老板都还不知道呢”。

丁道师认为，快手的产品形式是短视频，知乎是文字，目前双方的合作可能不如知乎和百度的合作快，未来有可能合作开发新的产品。

孔庆勋提到，根据目前知乎的体量，如果是被收购的话，字节跳动是有能力和意向的，但是知乎背后的资方决定了字节跳动很难如愿，那么知乎很大可能是筹备上市。虽然知乎不是一家烧钱驱动的公司，但商业化依然是它现在亟须解决的问题。

（编辑：张靖超 校对：颜京宁）