台积电 7 月营收 3,231.66 亿元历史次高，前七个月营收破 2 兆元关卡

晶圆代工龙头台积电公布 2025 年 7 月份营收状况，营收金额为新台币 3,231.66 亿元，较上月增加了 22.5%，较 2024 年同期增加了 25.8%，为历史次高成绩。累计，2025 年 1 至 7 月营收约为新台币 2 兆 962.11 亿元，较 2024 年同期增加了 37.6%，也是史上新高纪录。

根据上一次法说会，台积电对第三季展望，以美元计价，营收金额为 318 亿至 330 亿美元。较上季成长 8%，较 2024 年同期成长 38%。以 1 美元兑换 29 美元的汇率计算，营收约 9,222 亿至 9,570 亿元，仍较第二季有所成长。毛利率为 55.5%~57.5%，较 2025 年第二季 58.6% 略为下滑。营业利益率为 45.5%~47.5%，亦低于前一季 49.6%。

川普计划晶片和半导体课徵 100% 关税，但只要企业承诺要在美国本土生产，即使工厂尚未完成甚至还没动工，都免除关税。但承诺后却没有动作，美国政府会把累计税额全部计算后要求补交。对此，前外资知名分析师陆行之在个人 Facebook 粉丝页表示，川普自从参选时就一直提的 100% 半导体关税，今天又说将要实施了，但不要害怕，受害最大的苹果跟台积电盘后看起来有像利空出尽的感觉，主要是川普有些豁免条款，且美国当地消费者占全球半导体需求顶多 30%+ 或 -5%，不能将台积电 75% 的美国客户占比都算成 100% 关税範围，因为很多台积电的美国客户是把一半以上的半导体卖到非美国家。

陆行之还提到，彭博社新闻，川普说只要苹果已经承诺将手机生产线移回美国，即使还在进行建设中没有投入生产，也不用付 100% 半导体关税，所以库克今天在白宫椭圆形办公室与川普立马宣布加码投资美国 1,000 亿美元（之前已经宣布 4 年 5,000 亿计画，目前累积到 6,000 亿美元投资)，这表示台积电虽然亚利桑那州厂晶片还没準备好应付苹果的美国消费者需求，但台积电输美给苹果的半导体免税。

另外，外资券商摩根士丹利（大摩）在最新发布的报告中表示，台积电目前仍保有公司将在 203 年之前对美国事业投资 1,650 亿美元的资本支出计画，由于此项对美国的投资承诺，预期台积电会获得美国半导体关税的豁免或宽限期，这比大多数投资者原本所担心的情况要好。因此，对台积电维持 「加码」 评等，目标价为 1,388 元。